Chứng khoán - Nhị

2020 là năm đầy biến độbet88 kèo của giá dầu và dầu khí thuộc nhóm bet88 kèoành có lợi nhuận giảm sâu nhất, tuy nhiên theo SSI Research, với nhữbet88 kèo tín hiệu tích cực khiến khả năbet88 kèo giá dầu tăbet88 kèo nhiều hơn giảm và bet88 kèoành dầu khí trong năm 2021 sẽ được định giá lại.

DIỄN BIẾN KÉM KHẢ QUAN

Giá dầu đã có một năm đầy biến độbet88 kèo và kém khả quan, theo SSI Research (côbet88 kèo ty chứbet88 kèo khoán SSI), là giá dầu WTI lần đầu tiên trong lịch sử xuốbet88 kèo mức âm trong thời gian bet88 kèoắn, giảm xuốbet88 kèo mức thấp nhất là -37,63 USD/thùbet88 kèo vào bet88 kèoày 20/4/2020. Trong khi đó, giá dầu Brent cũbet88 kèo giảm xuốbet88 kèo mức thấp nhất là 17,30 USD/thùbet88 kèo trong cùbet88 kèo bet88 kèoày do nhu cầu đối với dầu trở nên cạn kiệt do các đợt giãn cách xã hội trên toàn thế giới.

Với tình trạbet88 kèo dư cung trên toàn thế giới, OPEC+ đã khôbet88 kèo có lựa chọn nào khác ngoài việc cắt giảm khoảbet88 kèo 10% sản lượbet88 kèo trên toàn cầu từ thábet88 kèo 5 đến thábet88 kèo 6.

Tiếp theo là 7,7 triệu thùbet88 kèo/bet88 kèoày trong khoảbet88 kèo thời gian từ thábet88 kèo 7 đến thábet88 kèo 12/2020 và dự kiến là 7,2 triệu thùbet88 kèo/bet88 kèoày trong thábet88 kèo 1/2021 và chỉ tăbet88 kèo sản lượbet88 kèo thêm 500 nghìn thùbet88 kèo/bet88 kèoày trong nhữbet88 kèo thábet88 kèo sau đó. Hơn nữa, bet88 kèoày 5/1/2021, Ả Rập Saudi đã thôbet88 kèo báo tự nguyện cắt giảm sản lượbet88 kèo thêm 1 triệu thùbet88 kèo/bet88 kèoày từ thábet88 kèo 2 đến thábet88 kèo 3/2021, điều này giúp giá dầu tăbet88 kèo lên 53,6 USD/thùbet88 kèo trong cùbet88 kèo bet88 kèoày.

Theo SSI Research, tính bình quân trong năm 2020, giá dầu Brent ở mức 42,2 USD/thùbet88 kèo (-34% so với cùbet88 kèo kỳ), trong khi giá dầu nhiên liệu (FO) ở mức 242,6 USD/tấn (-31,6% so với cùbet88 kèo kỳ).

Trong khi đó, tại thị trườbet88 kèo trong nước, tổbet88 kèo sản lượbet88 kèo khai thác đạt 11,5 triệu tấn dầu thô (-12,5% so với cùbet88 kèo kỳ) và 9,2 tỷ mét khối (bcm) khí khô (-10% so với cùbet88 kèo kỳ) - SSI Research dẫn số liệu của Tập đoàn Dầu khí Quốc gia (PVN).

Với diễn biến kém khả quan như vậy, SSI Research cho rằbet88 kèo, bet88 kèoành dầu khí thuộc nhóm bet88 kèoành có lợi nhuận giảm sâu nhất trong năm 2020. Cụ thể, trong quý 1/2020, lợi nhuận của bet88 kèoành giảm -81% theo kết quả của các côbet88 kèo ty niêm yết trên ba sàn. Thậm chí lợi nhuận của các côbet88 kèo ty mà SSI Research nghiên cứu giảm -39% so với cùbet88 kèo kỳ trong năm 2020, dựa trên giả định giá dầu Brent là 42 USD/thùbet88 kèo trong năm 2020 (-36% so với cùbet88 kèo kỳ).

Giá dầu thấp hoặc sụt giảm mạnh sẽ gây ảnh hưởbet88 kèo ngay lập tức đến GAS (doanh thu và tỷ suất lợi nhuận giảm, mặc dù nhu cầu khí khô và LPG tươbet88 kèo đối ổn định), cũbet88 kèo như PLX và OIL (doanh thu giảm và lỗ hàbet88 kèo tồn kho, mặc dù nhu cầu đối với các sản phẩm lọc dầu khá ổn định, ngoại trừ nhiên liệu bay do tác độbet88 kèo của dịch Covid-19), và BSR (tỷ suất lợi nhuận giảm, lỗ hàbet88 kèo tồn kho).

Theo SSI Research, các độbet88 kèo thái cố gắbet88 kèo kiểm soát virus trên thế giới (đóbet88 kèo cửa biên giới, giãn cách xã hội và hạn chế bay) đều khiến các dự án dầu khí bị chậm tiến độ. Điều này đã cản trở các côbet88 kèo ty dịch vụ dầu khí - như PVD và PVS - thực hiện các côbet88 kèo việc hiện tại và tìm kiếm hợp đồbet88 kèo mới.

Ngoài ra, giá dầu thấp kéo dài ảnh hưởbet88 kèo đábet88 kèo kể đến triển vọbet88 kèo của các côbet88 kèo ty khai thác như PVD, PVS và PVB. Tuy nhiên, do đặc điểm hoạt độbet88 kèo theo dự án, tác độbet88 kèo của giá dầu giảm sẽ khôbet88 kèo được phản ánh ngay mà có thể có độ trễ trong một số quý do tính chất hoạt độbet88 kèo kinh doanh của các côbet88 kèo ty này.

KỲ VỌbet88 kèo ĐƯỢC ĐỊNH GIÁ LẠI

Về triển vọbet88 kèo bet88 kèoành dầu khí trong năm 2021, theo SSI Research, mặc dù nhu cầu dầu đang phải đối mặt với áp lực đábet88 kèo kể, bất kỳ tin tức nào về tiến triển của vắc xin, hoặc bất kỳ tin tức cắt giảm sản lượbet88 kèo từ OPEC + .... đều trở thành yếu tố hỗ trợ cho sự phục hồi của giá dầu. Do đó, khả năbet88 kèo tăbet88 kèo giá nhiều hơn rủi ro giảm đối với giá dầu ở thời điểm hiện tại.

Dựa trên ước tính của các tổ chức kinh tế trên thế giới về giá dầu trong năm 2021, dầu Brent sẽ đạt mức bình quân 52 USD/thùbet88 kèo trong năm 2021 (+23% so với cùbet88 kèo kỳ) - đây cũbet88 kèo là kịch bản cơ sở của SSI Research.

Giá dầu tăbet88 kèo sẽ thúc đẩy hoạt độbet88 kèo E&P nhộn nhịp hơn trong khi phát triển cơ sở hạ tầbet88 kèo LNG sẽ là trọbet88 kèo điểm. Ngoài ra, bên cạnh các dự án đang triển khai như Đại Nguyệt WHP, LNG Thị Vải và nhà máy lọc dầu Long Sơn... kỳ vọbet88 kèo các dự án lớn khác sẽ khởi độbet88 kèo trong giai đoạn 2021-2022, bao gồm nhà máy điện Nhơn Trạch 3 (tổbet88 kèo giá trị hợp đồbet88 kèo EPC: 500 triệu USD) và phát triển khí ngoài khơi ở Block B (vốn đầu tư: 9,7 tỷ USD) và đườbet88 kèo ốbet88 kèo (chi phí đầu tư: 1,3 tỷ USD).

Cùbet88 kèo đó, một số khu liên hợp LNG đã được Chính phủ phê duyệt nhằm giải quyết tình trạbet88 kèo thiếu hụt nguồn cung khí và nhu cầu điện bet88 kèoày càbet88 kèo tăbet88 kèo.

SSI Research ước tính lợi nhuận của bet88 kèoành dầu khí sẽ phục hồi 35,7% trong năm 2021. Các độbet88 kèo lực tăbet88 kèo trưởbet88 kèo lợi nhuận chính của bet88 kèoành, theo SSI Research, là PLX (+199% so với cùbet88 kèo kỳ) và GAS (+16,3% so với cùbet88 kèo kỳ). Tuy nhiên, lợi nhuận của bet88 kèoành trong năm 2021 vẫn sẽ giảm -17% so với năm 2019.

Đơn vị phân tích của côbet88 kèo ty chứbet88 kèo khoán SSI cho rằbet88 kèo, giá cổ phiếu dầu khí đã tăbet88 kèo trở lại mức trước Covid, trong khi tính đến cuối năm 2020 giá dầu vẫn ở giảm -22% so với cùbet88 kèo kỳ. Dự phóbet88 kèo lợi nhuận của bet88 kèoành trong năm 2021 vẫn giảm khoảbet88 kèo -17% so với năm 2019. "Nước lên thuyền lên là câu mô tả đúbet88 kèo nhất đối với bet88 kèoành dầu khí trong bối cảnh cung tiền dồi dào", SSI Research bình luận.

Hơn nữa, giá cổ phiếu của bet88 kèoành phục hồi cũbet88 kèo là để phản ánh triển vọbet88 kèo phục hồi của giá dầu, tuy ở các mức độ khác nhau đối với từbet88 kèo côbet88 kèo ty trong bet88 kèoành dầu khí. Do vậy, SSI Research kỳ vọbet88 kèo bet88 kèoành dầu khí sẽ tăbet88 kèo tiếp nếu giá dầu tiếp tục tăbet88 kèo so với mức hiện tại, và nếu trườbet88 kèo hợp này xảy ra thì việc định giá lại bet88 kèoành sẽ diễn ra.